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2018年國內外經濟因素將影響橡膠行情大方向

作者:未知 | 2017-12-04 11:12:00 | 來源:
資訊分類:國內商情 | 行業分類:橡膠企業
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摘要: 2018年上半年,需要大家關注的大事,無外乎美聯儲縮表進程,以及新任主席的“落定”,同時中國三月兩會以及經濟下滑的風險。

?2018年上半年,需要大家關注的大事,無外乎美聯儲縮表進程,以及新任主席的“落定”,同時中國三月兩會以及經濟下滑的風險。

首先分析下國際環境,歐洲央行政策的推遲,2018年聚焦焦點主要集中在美國。其一,美聯儲縮表計劃,宣布從10月起縮減資產負債表,初始每月上限為100億美元,其后每過一季每月額度將增加100億美元、直至每月規模達到500億美元的終極上限。也就是說2018年1月,以及4月縮減額度將會增加;其二,美聯儲在2017年12月加息之后,在2018年3月仍有加息一次的可能;其三,美聯儲“掌門人”的更換,正如前文分析,不管誰接手,緊縮政策也會延續。針對美國的各項措施,將牽動全球央行的舉措,正如前期分析,他國資金的外流,泡沫的破裂,金融市場動蕩有望加劇。

其次,重點分析下國內經濟形勢。較為關注的事件,可能集中在三月中國“兩會”。在經過2017年四輪的環保,結合各種跡象,比如十九大部分代表再次重申環保的重要性,以及結構調整,尤其河北省高官的發言,在結合河北近期的調整,環境得到了改善,但某位高官表示,后期會更加嚴格等等言論。可以猜想下,2018年3月“兩會”,正值環保督查一周年,這是總結經驗和下一步工作的階段,所以“兩會”前后環保力度會加強。這將意味著,各個貿易環節,比如上游生產企業、物流運輸、下游加工企業及其相關產業鏈條,都會受到各種影響,所以上半年加工業壓力仍很大,在如此環境下,經濟數據,以及經濟形勢可能并不會樂觀,投資環境可能惡化,預計金融市場大概率將下跌為主,也將拖累現貨行業。

縱觀2018年上半年,首先,美聯儲縮表以及加息政策,全球金融市場利空行為明顯;其次,三月“兩會”因素,環保政策實施一周年,加工業將再次面臨打壓的環境。所以, 2018年上半年,中國投資環境逐步轉空,各行各業將轉入下坡路,歷史會重演,而且可能形勢還要糟于2017年同期。

對于中國經濟的論調,諸多機構以及官方言論,均表示中國經濟正步入L型的一橫,站在新周期的底部和起點上。

不過對于2018年經濟形勢整體并不看好,所謂的一橫,并不代表不下滑的風險,也有可能出現“W”底等等。可以說,2017年四季度至2018年上半年,需求側偏平略有下降,向上的力量來自出口復蘇、房地產補庫存和土地供應增加帶動房地產投資較強、企業盈利改善資本開支恢復、融資需求回升等,向下的因素來自財政整頓基建投資放緩、再度去庫存、房地產相關消費下滑等。同時,供給側去產能和環保督查抑制短期生產以及新產能釋放,導致供求缺口持續擴大,這有助于工業品價格保持高位、企業盈利持續改善。

從需求層面看, 2010-2015年中國經濟基本單邊下滑,2016-2018年為L型觸底期,2019年經濟增速將回到7%左右。這是因為庫存周期將在2018年見底,企業將在2019年開始補庫存,并帶動資本開支回升;而房地產調控到明年年底已有兩年,對經濟的拖累效應基本消退。由此,在世界經濟復蘇這一背景下,庫存周期、產能周期、房地產周期疊加向上,中國經濟有望在2019年復蘇。現在是新周期的底部和起點。

從總供給、總需求和供需缺口的角度來看,過去這幾年中國總需求一直在下滑,中國出現產能過剩并采取“去產能”措施。

經濟增速將繼續維持較低波動,2016—2018年為L型觸底期。2017年四季度到2018年經濟增速會略有下滑,但幅度不大。(引用機構分析)。

綜上所述,2018年國內外經濟處于底部盤整周期,各項政策對橡膠行業的影響不容小覷,需行業人士密切關注。(來源:中國天然橡膠協會)

 
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